• Sanidad anotó una caída de la afiliación estacional en febrero similar a 2025. Un recorte concentrado en el sector público que fue mayor que el de hace un año, mientras que el sector privado añadió más empleo que entonces. De hecho, la mayor demanda de servicios parece cubrirse más por el sector privado como atestigua el ritmo anual de afiliación.
  

• La industria roza la contracción en un entorno marcado por los aranceles de EE. UU. y la apreciación del euro frente al dólar, lo que encarece las exportaciones. La construcción continúa con solidez en visados de obra nueva. De fondo, hay inflación de insumos, aunque los datos no recogen aún el impacto del conflicto en Irán.
  

• El buen tono de afiliación en la consultoría jurídica y financiera sugiere pulso en la demanda empresarial de estos servicios a tenor de los datos de confianza y actividad del BdE y el INE. No obstante, siguen las dudas en determinadas inversiones para digitalización e I+D. Entretanto, el consenso apunta a posible repunte inflacionario por el conflicto en Irán.

El comportamiento del empleo en el subsector de servicios profesionales* durante febrero fue muy similar al de hace un año como atestiguan los datos de afiliación de la serie original y la desestacionalizada. Entre lo más destacado, sanidad experimentó un recorte estacional algo mayor en el sector público que fue compensado con subida en el sector privado; en arquitectura e ingeniería el avance superó incluso al de hace un año ante una industria que esquivó por el momento la contracción; mientras, se apreció buen pulso de la consultoría jurídica y financiera, que reflejaría actividad sólida en parte del tejido empresarial. 

En contexto, aún no es posible precisar el impacto que puede generar en la economía el conflicto de Irán que comenzó el 28 de febrero. Un impacto que dependerá, principalmente, de su magnitud y extensión en el tiempo. No obstante, el consenso apunta a mayor inflación en las próximas semanas en los precios de la energía, los combustibles y los alimentos frescos ante el fuerte encarecimiento experimentado por el gas natural y el petróleo a medida que las subidas se trasladen a las cadenas de distribución y producción. Si la situación persiste más tiempo ello podría conducirnos a un escenario de ralentización de la economía junto con una elevada inflación, una posible estanflación, aunque por el momento ello tiene menor probabilidad.

EL MERCADO LABORAL SORTEA LA INCERTIDUMBRE MACROECONÓMICA EN SERVICIOS POR AHORA

El mercado laboral anotó un avance mensual de la afiliación algo inferior al de hace un año en la serie original (+0,45% vs. +0,48%) y el dato más contenido en un mes de febrero desde 2022. En la serie desestacionalizada el crecimiento fue casi calcado al de 2025 (+0,21% vs. +0,20%) con un pulso mensual superior al de 2025 en agricultura y menor vigor en la construcción, que frena puntualmente su buena evolución durante el año pasado.

En la perspectiva anual sigue sin cambios el ritmo en la creación de empleo desestacionalizado (+2,25%) con un dato destacado en construcción pese a la pausa puntual. Por su parte, los servicios atenuaron su expansión por segundo mes en febrero al nivel más bajo desde junio de 2025 según su índice PMI para España de S&P Global. El consenso apunta a la debilidad de la demanda externa por la incertidumbre macroeconómica, junto con una presión inflacionista principal por salarios. 

ACCESO AL INFORME COMPLETO CON ANÁLISIS GRÁFICO PARA EL SUBSECTOR DE SERVICIOS DE PROFESIONALES Y SUS DIVISIONES CNAE RELACIONADAS.